Financial Risk Manager (FRM) practice paper

1某银行交易账户持有10年期国债头寸，用历史模拟法计算99%置信度1天VaR为800万元，若改用参数法且假设收益率正态分布，在其他条件相同下最可能出现的差异是

1. A. 参数法VaR通常低于历史模拟法VaR，因正态分布尾部更薄
2. B. 参数法VaR通常等于历史模拟法VaR，因两者都基于历史数据
3. C. 参数法VaR通常高于历史模拟法VaR，因正态分布尾部更厚
4. D. 参数法VaR与历史模拟法VaR的大小关系取决于样本期选择

2在信用风险内部评级中，某借款人违约概率为2%，违约损失率为45%，违约风险暴露为1000万元，若按预期损失公式计算，该笔敞口的预期损失最接近下列哪一项

1. A. 9万元
2. B. 20万元
3. C. 45万元
4. D. 90万元

3某银行采用内部评级法计量信用风险，对某企业借款人评定PD为2%，LGD为45%，EAD为800万元，若该债项期限调整因子为1.0，其风险加权资产最接近

1. A. 72万元
2. B. 288万元
3. C. 360万元
4. D. 720万元

4某银行计算某笔公司贷款的预期信用损失时，已知违约概率为2%、违约损失率为45%、违约风险暴露为800万元，该笔贷款的预期信用损失最接近下列哪一数值

1. A. 7.2万元
2. B. 9.6万元
3. C. 16.0万元
4. D. 36.0万元

5某银行交易账户持有1亿美元久期7年的公司债，若收益率曲线平行上移10个基点，用久期近似估算的债券价值变动最接近

1. A. 减少70万美元
2. B. 减少7万美元
3. C. 增加70万美元
4. D. 减少700万美元

6某银行交易账户持有A级公司债，内部模型计量特定风险资本时，以下哪项市场风险要素最应被纳入特定风险资本而非一般市场风险资本？

1. A. 发行人信用利差变动引起的债券价格波动
2. B. 本币无风险利率曲线整体平移引起的债券价格波动
3. C. 股票指数期货基差收敛引起的价格波动
4. D. 外汇远期点数变动引起的价格波动

7某银行对交易账户债券组合进行压力测试，以下哪些情景最应被纳入利率冲击与信用利差冲击的联合压力情景设计？(multiple)

1. A. 无风险利率曲线平行上移200个基点且信用利差扩大150个基点
2. B. 无风险利率曲线陡峭化且高收益债利差扩大200个基点
3. C. 无风险利率曲线平行下移100个基点且信用利差收窄50个基点
4. D. 无风险利率曲线平行上移50个基点且信用利差不变

8某投资组合的日收益率序列呈现显著的自相关，若直接使用历史模拟法计算1天VaR，最可能导致

1. A. VaR被低估，因未捕捉波动率聚集
2. B. VaR被高估，因历史数据重复计算
3. C. VaR无偏，因历史模拟法不依赖分布假设
4. D. VaR不可计算，因自相关违反独立同分布

9某银行发现其信用评分卡在近期申请人群中区分能力下降，但违约率总体稳定，最应优先检查哪一项？

1. A. 评分卡截断阈值是否调整
2. B. 模型变量的人群稳定性指标
3. C. 违约定义是否发生变更
4. D. 资本计量公式是否更新

10某银行交易账户持有大量利率期权头寸，在计算市场风险资本时采用内部模型法，若该行期权头寸的Gamma和Vega风险未被充分捕捉，最可能导致

1. A. 资本被低估
2. B. 资本被高估
3. C. 资本不受影响
4. D. 资本先高估后低估

11某银行市场风险限额体系中，交易台当日亏损触及止损限额的80%，按常见限额管理程序，正确的下一步处置是

1. A. 立即强制平仓全部头寸
2. B. 向风险管理部门报告并启动预警程序
3. C. 自动提高止损限额以避免触发
4. D. 暂停该交易台当日所有新交易

12某银行压力测试中，假设GDP增速下降2个百分点、失业率上升1.5个百分点，用于评估信用风险损失，该情景属于

1. A. 历史情景，因参考了过往危机参数
2. B. 假设情景，因参数由银行自行设定
3. C. 混合情景，因结合了历史与假设
4. D. 反向压力测试，因从损失反推情景

13某银行对同业拆借交易对手设定信用限额，风控人员仅按交易对手的公开外部评级分配限额，未考虑当前敞口随市场波动的变化，这一限额管理方式的主要缺陷是

1. A. 未将限额与潜在敞口及错向风险纳入动态监控
2. B. 未按交易对手所在国家的主权评级设置国别限额
3. C. 未要求交易对手提供足额抵押品以覆盖当前敞口
4. D. 未将拆借期限限制在一年以内以控制期限错配

14某信用组合中，两笔贷款违约相关系数上升，在其他条件不变时，组合非预期损失最可能

1. A. 上升，因分散化效应减弱
2. B. 下降，因分散化效应增强
3. C. 不变，因单笔违约概率未变
4. D. 下降，因组合预期损失下降

15某交易员在利率互换中收取固定利率支付浮动利率，若市场利率大幅上升，该头寸的公允价值变动方向是

1. A. 下降，因支付浮动利率成本上升
2. B. 上升，因固定利率收取变得更有价值
3. C. 不变，因互换初始价值为零
4. D. 上升，因浮动利率上升提高收取额

16某银行对衍生品交易对手采用现期风险暴露法计算信用敞口，若某利率互换名义本金1亿元、剩余期限3年、当前重置成本200万元，附加因子为0.5%，则信用敞口约为

1. A. 200万元
2. B. 700万元
3. C. 500万元
4. D. 1200万元

17某银行计算信用风险加权资产时对一笔公司贷款采用初级内部评级法，其违约损失率参数应如何确定

1. A. 由银行自行估计并经监管认可
2. B. 直接采用监管规定的违约损失率
3. C. 由外部评级机构提供违约损失率
4. D. 按贷款历史平均回收率自行估计

18某银行对衍生品交易对手采用当前暴露法计量信用风险，若某利率互换当前市值为正且未来可能增大，则当前暴露法相比潜在暴露法的主要局限是

1. A. 未考虑未来市值波动带来的暴露增加
2. B. 未考虑交易对手的违约概率
3. C. 未考虑抵押品对暴露的缓释作用
4. D. 未考虑净额结算协议的法律效力

19某交易对手信用评级为BBB，银行内部模型显示其一年期违约概率为0.5%，而市场CDS价差隐含违约概率为1.2%，最合理的解释是

1. A. 市场隐含概率含风险溢价与流动性补偿
2. B. 内部模型低估了违约概率
3. C. CDS价差与违约概率无对应关系
4. D. 内部评级未考虑回收率

20某银行对某笔贷款计提预期信用损失，若该贷款已发生信用减值，按三阶段模型应确认的利息收入基础是

1. A. 按账面余额乘以实际利率
2. B. 按摊余成本乘以实际利率
3. C. 按账面余额乘以合同利率
4. D. 按摊余成本乘以合同利率

21某银行对某笔企业贷款进行压力测试，设定GDP增速下降2个百分点情景，模型显示PD从2%升至5%，LGD从40%升至55%，该情景下预期损失约为原水平的

1. A. 1.7倍
2. B. 2.4倍
3. C. 3.4倍
4. D. 4.5倍

22某银行对交易账户利率期权进行每日风险管理，若使用Delta-normal法计算VaR，面对深度虚值期权头寸，最可能出现的问题是

1. A. 低估期权对标的资产价格大幅变动的敏感度
2. B. 高估期权的Theta衰减速度
3. C. 低估标的资产的波动率水平
4. D. 高估期权的隐含波动率偏斜

23某银行交易账户持有10年期国债，收益率曲线在1日内整体上移5个基点，若该头寸的基点价值（DV01）为2万元，用DV01法估算的当日利率风险损失最接近下列哪一项。

1. A. 1万元
2. B. 2万元
3. C. 10万元
4. D. 50万元

24某银行交易账户持有10年期国债，为计量利率风险将头寸映射到1年、5年、10年三个关键期限点，若仅按10年期零息利率变动重估而忽略中间现金流，最可能低估哪类风险

1. A. 收益率曲线非平行移动带来的曲度风险
2. B. 信用利差突然扩大带来的违约风险
3. C. 国债交易对手方交割失败的操作风险
4. D. 汇率折算产生的货币错配风险

25某对冲基金在回购市场以国债质押融入资金，若质押率由95%下调至90%，在其他条件不变时，该基金可融入的资金规模最可能

1. A. 减少，因为每单位质押品可借金额下降
2. B. 增加，因为质押品折扣变大
3. C. 不变，因为国债市值未变
4. D. 增加，因为回购利率下降

26某银行压力测试中，假设GDP增速下降2个百分点导致违约率上升1.5个百分点，若当前违约率为2%、违约损失率为45%、总敞口为50亿元，则压力情景下预期损失增加额最接近

1. A. 0.34亿元
2. B. 0.45亿元
3. C. 0.68亿元
4. D. 1.50亿元

27某银行分行发现柜员在客户未到场情况下代客操作网银转账并完成交易，该事件在操作风险分类中应归入

1. A. 内部欺诈
2. B. 外部欺诈
3. C. 系统故障
4. D. 实物资产损坏

28某银行交易账户持有大量流动性较差的公司债，若采用历史模拟法计算10天持有期VaR，最可能导致风险被低估的处理方式是

1. A. 使用过去250个交易日的日收益率直接计算
2. B. 对历史情景施加指数衰减权重
3. C. 在历史窗口中混入压力期情景数据
4. D. 对流动性差的头寸不做持有期调整

29某银行操作风险管理部门在损失数据收集中，将一笔因外部人员伪造文件导致的贷款欺诈损失归入“外部欺诈”类别，该归类依据最符合下列哪一操作风险事件类型划分逻辑？

1. A. 按损失发生的业务线划分
2. B. 按损失原因与行为主体划分
3. C. 按损失金额大小划分
4. D. 按是否已计提准备金划分

30某银行信用组合中两笔贷款违约相关性上升，在单笔违约概率和敞口均不变的前提下，组合非预期损失最可能

1. A. 下降，因为分散化效应增强
2. B. 上升，因为极端情景下同时违约概率增大
3. C. 不变，因为预期损失未改变
4. D. 先升后降，取决于回收率